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3、9月3日，中国人民银行公布了8月份货币政策工具开展情况。常备借贷便利（SLF）操作继续缩减。央行8月对金融机构开展SLF操作共7.9亿元，较7月减少29亿元；其中隔夜1亿元、7天6.9亿元。8月末SLF余额为6.9亿元。中期借贷便利（MLF）操作也有所减少。央行8月对金融机构开展MLF操作共5320亿元，较7月减少1585亿元；期限1年，利率为3.30%。8月末MLF余额为51,180亿元。

投资建议：注重风险管理，优选龙头企业。2019年年初以来A股市场反弹行情迅速而激烈，内外部利好有效消化之后，叠加美国长短期国债利率倒挂等国内外因素影响，之前高亢的市场情绪有所降温，投资者对未来A股市场走势产生一定分歧。但从历史估值来看，目前市场仅处于历史中位，并未显著高估，建议具有一定风险偏好的投资者在注重风险管理的基础上，配置精选行业，以龙头企业为主要投资目标的权益类基金产品。

股市前沿一、新股机会下周，有四只新股进行网上申购，分别为佳禾智能（申购代码：300793）、交建股份（申购代码：732815）、八方股份（申购代码：732489）、米奥兰特（申购代码：300795）。佳禾智能是一家专业从事电声产品的设计研发、制造、销售的国内领先电声产品制造商。公司在电声行业无线化、智能化的趋势中已经取得突出优势，Harman、Beats、万魔声学、联想、科大讯飞、小米均是其服务客户。

谈缓解融资难：可设专门中小企业发债市场关于中小企业融资难的困局，金海年表示，这与信贷本身的性质有关。他解释道，对于银行而言，在给企业贷款时所有信贷调查的手续都要去做，这个成本是固定的，而大型企业的贷款规模通常远大于中小企业，在存贷利差一定的情况下，银行天生就会去给大型企业融资，这种现状跟银行本身没有关系，而是跟信贷的性质有关。“所以中小企业不能只依靠信贷，一定要有中小企业的融资方式，既要有多层次的资本体系，又要有多层次的融资体系。”金海年如是说。

而且，CEO们已经很悲观了，就像在经济衰退时期一样。CEO们的信心通常会首先下降。这往往会导致招聘速度变慢，投资减少。因此，很容易得出明年将出现经济衰退的理由。黄金表现呢？对于避险资产黄金，自从金价达到300美元以来，我就一直是黄金的拥护者。尽管短期内对黄金走势感到不乐观，但我认为1400美元价位的黄金是值得购买的。

然而，更大的“作为”应该在财政政策。报告就建议，现行的地方政府债务管理规定为地方政府举债关上了“后门”，但为了保障合理的基建投资规模，必须尽快打开相关建设项目融资的“前门”，增加财政赤字非常有必要。张斌强调，现行的地方政府债务管理规定关上了地方政府不规范融资的“后门”，但还需要打开“前门”。为避免基建投资过度下滑并持续拖累经济增长，需要额外提高财政赤字率不低于3个百分点。避免赤字率与债务率上升引发过高风险的关键不仅在于控制债务率的高低，更重要的是债务所对应的投资是否真正发挥了作用，投资在人口流入的大城市或东部沿海地区往往更为有效。